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发布时间:2021-06-04 机构预测5月PPI将“破8” CPI稳步回升 字体
5月份居民消费价格指数(CPI)月度报告和工业生产者价格指数(PPI)即将公布。近期不少市场机构发布了预测数值。据Wind资讯显示,15家市场机构预测的平均值为5月份CPI同比增长1.6%,PPI同比增长8.2%。其中,11家机构预测PPI同比增幅将超过8%。分析认为,5月份PPI可能创下2009年以来新高。但市场又较为一致地认为,PPI同比继续明显回升的空间有限。CPI方面,尽管CPI中枢会逐季抬升,但相对温和可控。
 
5月份,国内商品价格出现大幅波动,国际油价高位震荡。15家机构对5月份PPI的平均预测值为8.2%。其中,国信证券和银河证券分别给出了最高预测值和最低预测值,分别为9%和6.3%。有11家机构预测PPI同比增幅将超过8%。
 
兴业证券首席经济学家王涵表示,5月国际大宗商品以及国内钢铁、水泥、煤炭等月均价格继续上涨,而且制造业PMI价格指数明显走强,指向PPI环比或偏强,PPI同比或进一步明显走高,可能创2009年以来新高。
 
平安证券首席经济学家钟正生也指出,2016年以来的数据显示,PPI环比和制造业PMI出厂价格指数有很强同步性,两者拟合效果较好。5月官方制造业PMI出厂价格指数为60.6,使用环比累乘法可计算得出5月PPI同比为8.8%。
 
上月中旬,国家发改委新闻发言人金贤东曾公开表示,预计全年PPI同比涨幅呈“两头低、中间高”的走势,下半年同比涨幅将有所回落。市场人士也预计,5月份PPI同比增幅将成为年内高点。光大证券董事总经理、首席宏观经济学家高瑞东表示,考虑到国内黑色系商品价格回归理性,未来PPI环比涨幅有望放缓,叠加低基数效应消退,6月起预计PPI同比大概率回落。
 
中信建投宏观固收首席分析师黄文涛在研报中表示,从供需角度分析,支撑工业品价格高位的基本面因素贯穿全年,目前工业品价格上行空间变小,预计二季度触顶后,下半年高位震荡。
 
机构对5月份CPI的平均预测值为同比上涨1.6%。其中,中信建投给出了最高预测值为2%,光大证券、上海证券、招商证券给出了最低预测值为1.4%。
 
钟正生表示,通过高频数据和环比均值相结合的方法,测算5月的CPI同比为1.6%。食品方面,5月农产品批发价格总指数环比-4.1%。其中,36个城市猪肉平均零售价从月初的23.2元/斤,一路下跌到月末的20.4元/斤,月度均价环比下跌了9.6%,是生猪供应上升叠加消费淡季的结果。28种重点蔬菜批发价,5月上半月延续跌势,下半月在4.2元/公斤附近小幅波动,月度均价为4.3元/公斤,较4月均价环比下跌6.3%。非食品方面,尽管政策频繁释放保供稳价的信号,但5月南华工业品指数均值仍环比上涨5.3%。
 
浙商证券首席经济学家李超分析,猪价继续大幅回落,拖累CPI食品项,但五一假期带动线下消费,服务价格持续回暖,翘尾因素带动下CPI同比将有所回升。
 
近期公布的多项数据显示,上游成本上涨对下游的传导逐渐显现。不过王涵认为,高频猪肉价格继续下跌,非食品CPI可能面临一些压力,预计CPI同比仍温和。短期内对CPI通胀不必担忧,CPI通胀需要需求、供给、流动性的配合,在当前消费受疫情影响仍弱于正常水平的背景下,上游价格上涨压力向CPI传导可能不顺畅。中信证券首席经济学家诸建芳表示,二季度之后PPI上涨压力预计将有所减轻,PPI向CPI的全面传导较难发生,预计尽管CPI中枢将会逐季抬升,但相对温和可控。